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国泰君安证券行业研究报告 行业研究 化纤行业中性 经营环境不及上年，增速将有所回落 任静（010）82001360 renjing@gtjas.com 2004 年6 月15 日 投资要点 l 延续2003 年量价齐升、效益大幅度增长的势头，今年1-4 月份全国化纤产量450.58 万 吨，与上年同比增产30.66%,产销率97.47%，与去年同比上升2.28 个百分点,库存量下 降。产品销售收入增加33.20%，利润总额与上年同比增加7.07 亿元。 l 去年至今，化纤行业中尤其以粘胶板块表现突出，其中的原因在于粘胶行业的复苏和短 纤产品价格的回升。上半年粘胶行业尤其是短纤生产企业的效益仍然会有出色的表现。 l 上半年，化纤产品价格在去年底的基础上继续上涨，但产品价格上涨幅度低于原料价格 上涨的幅度，而去年下半年情况正相反，因此可以预计今年上半年行业在产量 格上涨的情况下利润空间将有所缩小。 速度不及上年同期。 l 重点推荐新乡化纤、吉林化纤、丹东化纤。 指数走势 -25 -20 -15 -10 -5 0 6-2-03 7-2-03 8-2-03 9-2-03 10-2- 03 11-2- 03 12-2- 03 化纤指数上证指数 相关研究 行业月报及相关公司系列报告、调研报告 要点或总结 ? ? 2003 年和2004 年上半年回顾 1.量价齐升、效益提高............ |
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